解密暴涨暴跌和通胀的关系　公路股防御性隐隐在闪耀

今日沪深指数收出连续第三根中阴线，从8月5号开始，我当机立断转变风向，连续看空，如今一一验证。这次的下跌，市场找出了很多利空因素，有货币政策的，有银行政策的，也有市场因素的。其实考虑下跌的原因，用常识即可，当经济向好，流动性没有转向的情况下，市场下跌，只是因为估值太高。

根据证券通市场数据统计，目前市场的估值系统完全扭曲，中小市值个股市盈率接近6000点左右，而银行类股的市盈率仅在20倍左右，就是这种扭曲，加大了市场内在的调整要求。

原本银行作为估值最低的板块之一，容易获得市场青睐并且缓冲中小市值个股下跌带来的指数冲击，但由于前期针对信贷和资本充足率要求的利空因素影响，市场瞬间缺乏了支撑动力。

有人想到房地产，房地产大趋势可以说暂时没问题，但政府要求考虑民生，上涨空间已经不大，同时下半年库存吃紧，价格再涨整体盈利还是会捉襟见肘的。

有人想到有色金属，想到化工化纤，想到钢铁，这些只是说故事而已，没有需求的价格上涨，仅仅是因为流动性泛滥的推动。有色金属，化工，钢材品种中价格上涨最厉害的，都是期货市场交易品种。他们的定价机制容易受到资金操控，特别是流动性泛滥的环境中。这种价格虚涨很难带来上市公司的盈利，同时又将推动通胀，这将从根本上拖累经济复苏。这种担忧是通胀预期的延续。

以上这些顾虑，是近期市场中的机构刚刚醒悟过来的，因此出于安全考虑和技术要求，市场主动地进行了回调。这种调整可能是中期性的，但目前来看不是毁灭性的，因为毕竟大环境没有改变。

在未来的一段时间内，呼吁大家要有克制力，不要贸然抄底，仔细研究基本面优良的行业品种。今天公路板块因为防御性特质表现不错，对于其基本面和机会的研究把握，大家可以参考《兴业证券：公路业货车开始回升》。

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