5.30式行情能否再次上演？　资金博弈成行情未来关键

　　由于前两周的大跌主要是出于对资金面担忧的原因，因此在上周的下半周开始，媒体开始不断出现资金面温和的论调。其中包括证监会连续批设新基金，新基金数百亿资金炒底这样的论调。

　　然而，有两个对市场造成影响的事实无法改变。首先，银行体系的信贷结构已经出现主动性的调整，银监会对下半年新增贷款增速定下基调，而上半年的违规贷款目前银行也在抓紧自查。其次，社保基金作为国家队，已然成为市场的风向标，而大跌至前社保基金集体撤退，也成为其他资金出逃的系统性理由。

　　至少在这个市场上，资金外流已经成为事实，而且是恐慌性的，爆发性的外流。至于新资金进场能否抵抗的住场内资金的外流，这目前无法确定。本来入市的违规贷款根据不同方面的预测在1万亿到1.7万亿不等，而周末某媒体报道仅浙江上半年无法找到合理投向的资金就达到4千亿之多。如果银监会给违规信贷一个缓和的期限归位，则市场的冲击可能大大减轻，但假设银监会对违规资金的查处严格，且时间紧迫，那恐怕目前市场的喘息只是个下跌中继。

　　对于基金的行为，或许大家还寄予希望，不过《证券日报》今日一篇评论写道：“反之，当市场风险凸显，基金未出现大规模减仓时，做空可能会影响基金业绩，在大家都疯狂的时候，你不疯狂，那么你就是疯子。恐怕大多数的基金管理人员都认为，自己是陪着别人疯，殊不知领着疯的，和陪着疯的早已经“毁成一排”。现在争论谁疯谁没疯早就不重要了，重要的是大家在不该疯狂的时候，都没有唱出“真我的风采。”

　　总之，目前资金流进出的博弈仍在继续，未来行情的走向仍然不确定，不过就个人观点而言，是偏悲观的。有研究机构把这次大跌和5.30做了比较，未来几周行情能否演绎5.30那样的暴跌暴涨，大家可以参考《后“5.30”能否重演？》。

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